Why college graduates still flock to Wall Street jobs, despite worries

Die New York Stock Exchange (NYSE) steht in Lower Manhattan am ersten Tag, an dem Händler am 26. Mai 2020 in New York City wieder auf das historische Parkett der Börse dürfen.

Spencer Platt | Getty Images

Als Junior-Banker bei Goldman Sachs in einer internen Umfrage, die im März dieses Jahres in der gesamten Branche Wellen schlug, sich über sogenannte „unmenschliche“ Arbeitsbedingungen beschwerten, war ein neuer Analyst nicht überrascht.

Er wusste um den Ruf der Branche, ihre Rekruten mit 90-Stunden-Wochen zu schikanieren. Aber für ihn und viele andere haben die harten Bedingungen, die durch einen Boom bei Deals in Kombination mit einer immer noch tobenden Pandemie geschaffen wurden, den offensichtlichsten Reiz der Wall Street nicht getrübt: Geld.

Der Sohn südasiatischer Einwanderer sagte, er plane seit der High School eine Karriere an der Wall Street, nachdem er gesehen hatte, wie seine Eltern finanziell kämpften. Mitten in seiner Zeit bei einer renommierten Ivy League sicherte er sich ein Praktikum bei JPMorgan Chase in New York und begann im Juni als Vollzeit-Analyst.

“Ich bin in keiner superarmen Familie aufgewachsen, aber manchmal hatten wir wirklich Probleme”, sagte er gegenüber CNBC. Das Bankgeschäft werde es ihm ermöglichen, seine massiven Studentendarlehen zurückzuzahlen und seine Eltern zu unterstützen, sagte der Analyst, der darum bat, nicht genannt zu werden, um seine Rolle bei JPMorgan zu diskutieren.

“Das Wichtigste war die finanzielle Sicherheit”, fügte er hinzu. “Sie sind bereit, beliebige Stunden zu investieren, und am Ende des Tages lohnt es sich auf jeden Fall.”

Trotz des harten Rampenlichts, das die Goldman-Geschichte auf den Umgang der Branche mit jungen Erwachsenen stellte, strömen immer noch Tausende an die Wall Street. Laut Personalvermittlern, Campus-Beratern und mehr als einem halben Dutzend Analysten im ersten Jahr, die von CNBC interviewt wurden, bleibt die Branche ein Top-Ziel für Leistungsträger, die überdurchschnittliche Bezahlung und breite Karrieremöglichkeiten suchen.

Selektiver als Harvard

JPMorgan zum Beispiel erhielt in diesem Jahr nach Angaben eines Kenners des Unternehmens fast 50.000 Bewerbungen für rund 400 Praktikumsplätze im Investmentbanking-Programm. (Praktikanten kehren nach ihrem Abschluss in der Regel als Analysten im ersten Jahr zurück.) Die Akzeptanzrate von weniger als 1 % macht den Einstieg in die Investmentbank von JPMorgan schwieriger als in Harvard oder Yale.

Dieses Interesse scheint nicht auf JPMorgan zu beschränkt zu sein, das an der Wall Street in allen Beratungs- und Handelsgeschäften ein Moloch ist.

Goldman Sachs, der weltweit führende Fusionsberater, verzeichnete in diesem Jahr gegenüber 2018 einen Anstieg der Bewerbungen für sein Investmentbanking-Analystenprogramm um 50 %, so ein Kenner der Bank. Während Banken normalerweise keine Einzelheiten zu ihren Programmen preisgeben, ist es schwer zu wissen, wie viele nach dem College an die Wall Street kommen, aber es ist wahrscheinlich, dass jedes Jahr einige Tausend bei den Top-Investmentbanken eingestellt werden.

Unterdessen sagen die bekanntesten Feeder Schools der Branche, dass die Nachfrage nach Finanzberufen nicht nachgelassen hat.

Barbara Hewitt, UPenn

Quelle: Barbara Hewitt

An der University of Pennsylvania zum Beispiel ist das Finanzwesen seit zwei Jahrzehnten die Top-Adresse für Studenten, sagt Barbara Hewitt, Executive Director der Career Services Group. Der Anteil der Absolventen mit Vollzeitjobs, die sich für die Wall Street entscheiden, liegt seit mindestens 2015 bei etwa 30 % und schlägt damit die Bereiche Consulting, Technologie und Gesundheitswesen.

“Es ist der größte Industriesektor, in den unsere Studenten im Grundstudium eingestiegen sind, solange ich mich erinnern kann”, sagte Hewitt. “Es hat sich überraschend wenig geändert.”

Um fair zu sein, der Ruf der Branche hat sich im Laufe der Jahre verändert. Frühere Angst- und Selbstprüfungsrunden wurden durch die Rolle der Banken in der Finanzkrise 2008 und den Tod des Londoner Praktikanten Moritz Erhardt im Jahr 2013 verursacht. Der Aufstieg des Technologiesektors in den letzten zehn Jahren sowie das Wachstum von Private-Equity- und Venture-Capital-Firmen haben jungen Leistungsträgern andere Möglichkeiten für hochbezahlte, lohnende Positionen eröffnet.

Unterbesetzt und überarbeitet

Aber trotz Schlagzeilen, die verkünden, dass junge Leute auf die Branche sauer sind, mangelt es jedes Mal nicht an Freiwilligen, die bereit sind, ihr Leben bei einer Bank zu verbringen.

„Ich glaube nicht, dass das Investmentbanking an Attraktivität verloren hat; es ist immer noch ein phänomenaler Job in einer großartigen Branche“, sagte David McCormack, ein 18-jähriger Recruiting-Veteran, gegenüber CNBC. “Es ist nur so, dass Sie von den Menschen verlangen, beispiellose Niveaus zu arbeiten, ohne die Unterstützung, die sie vor der Pandemie gehabt hätten.”

Analysten des Technologieberatungsteams von Goldman, die an der mittlerweile berühmten Umfrage beteiligt waren, wurden Anfang dieses Jahres von einem “perfekten Sturm” erfasst, so Alan Johnson von der New Yorker Lohnberatungsfirma Johnson Associates. Investmentbanken haben zu Beginn der Pandemie die Einstellung von Mitarbeitern eingeschränkt, weil sie dachten, die bevorstehende Rezession würde die Transaktionsaktivität einschränken, sagte er.

Als der Dealflow und der IPO-Markt dank der Reaktion der Federal Reserve auf die Pandemie boomten, waren die Banken unterbesetzt. Die Unternehmen suchten an ungewöhnlichen Orten nach jungen Bankern, darunter bei Beratungs- und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, boten Vergünstigungen wie kostenlose Peloton-Fahrräder und erhöhte Grundgehälter an.

Die Motivation des JPMorgan-Analysten erinnert an einen Satz aus einer früheren Ära an der Wall Street, der zeigt, dass sich manche Dinge nie ändern.

In früheren Jahrzehnten – als Investmentbanken eher mit gut vernetzten Nachkommen wohlhabender Familien besetzt waren – waren junge, hungrige Außenseiter als PSDs bekannt. Das Akronym steht für Poor, Smart, mit einem tiefen Wunsch, reich zu werden. Dieser Satz wurde bei Bear Stearns geboren, dem Trainingsgelände für zukünftige Branchenriesen, darunter der ehemalige CEO der Citigroup, Sandy Weill, und der CEO von Goldman Sachs, David Solomon.

‘Verkaufe meine Seele’

Wenn überhaupt, haben die steigenden Schulden der Studenten, die junge Absolventen schulden, sie risikoscheuer gemacht und weniger wahrscheinlich auf Karrieren gesetzt, die sich finanziell möglicherweise nicht auszahlen, so einige Banker. Mehr als 40% der US-amerikanischen Erwachsenen, die ein College besuchten, nahmen Schulden auf, während sich laut der US-Notenbank bis Ende 2020 insgesamt 1,7 Billionen US-Dollar für Studentendarlehen beliefen.

“Wenn ich im Grunde meine Seele für ein paar Jahre an diese Bank verkaufen muss, muss ich dafür bezahlt werden”, sagte ein Banker im ersten Jahr bei der Citigroup. “Es gibt eine Million Studenten, die es alle verdienen, aber es gibt einfach nicht genug Plätze; sie würden für diese Gelegenheit töten.”

(CNBC hat ihren Namen und die Namen der anderen Junior-Banker in diesem Artikel zurückgehalten, weil ihre Arbeitgeber ihnen verbieten, mit der Presse zu sprechen.)

Abgesehen davon, dass das Einstiegsgehalt höher ist als in praktisch jeder anderen Branche – Top-Analysten großer Unternehmen können laut McCormack im ersten Jahr nach dem College eine Gesamtvergütung von fast 200.000 US-Dollar erwarten – nannten junge Banker oft „Ausstiegsmöglichkeiten“ als Grund für den Eintritt in eine Bank .

David McCormack, Leiter des Personalvermittlungsunternehmens DMC Partners

Quelle: David McCormack

Das ist die Wall Street-Sprache für die Karrieren, die nach einem erfolgreichen Job im Investment Banking auf Sie warten, sei es in Private Equity, Hedgefonds, Fintech, Consulting oder Venture Capital.

Während sie über Rollen bei Technologie- und Risikokapitalfirmen sowie einer Graduiertenschule nachdachte, setzte die Citigroup-Analystin schließlich auf Investmentbanking, da es die meisten Ausstiegsmöglichkeiten bietet, sagte sie.

“Es kam wirklich darauf an, dass ich das starke Gefühl hatte, nach zwei soliden Jahren im Investmentbanking so ziemlich überall hingehen zu können”, sagte sie. “Die Leute gehen davon aus, dass, wenn man das Investmentbanking bei einer Top-Firma überleben kann, man mit allem fertig wird.”

‘Die besten Leute’

Ein weiteres erstes Jahr, dieses bei Goldman, bekräftigte dieses Gefühl. Viele ihrer Kollegen seien motiviert durch das Gütesiegel des Unternehmens und die Möglichkeiten, die es eröffnet, sagte sie.

“Es ist ganz einfach: Goldman wählt die besten Leute aus”, sagte sie. “Es ist wie ein Bootcamp, um der beste Profi zu sein.”

Junge Angestellte wie sie kommen zu Goldman nicht unbedingt aus einem angeborenen Interesse an Finanzen, sagte sie, sondern aus der Gewissheit, dass sie am Ende ihres zweijährigen Programms Chancen haben wird. “Das, was Sie nach Goldman tun können, ist eine große Motivation für die Leute”, sagte sie. “Es ist die Startrampe für alles, was Sie wollen.”

Andere wiederum waren vom Bankgeschäft selbst und seiner Nähe zu den Mächtigen angezogen. Diejenigen, die es über die Analysten- und Associate-Ebenen schaffen, können mit substanziellerer Arbeit beginnen, und Geschäftsführer werden oft damit beauftragt, milliardenschwere Geschäfte abzuschließen und sich im Ruhm zu sonnen, wenn eine Fusion abgeschlossen ist.

Ruhm des Deals

“Wenn Sie in jüngeren Jahren zeigen, dass Sie ein wirklich starker Spieler sind, bekommen Sie mehr Verantwortung und mehr Autonomie, und dann – Boom – suchen Sie Ihre eigenen Geschäfte”, sagte ein männlicher Citigroup-Analyst. „Ein vertrauenswürdiger Berater für diese wirklich mächtigen, wirklich einflussreichen, wirklich intelligenten Menschen zu sein, die ihr Vertrauen in Sie setzen, um sie durch einen Prozess zu führen“, sagte er.

Er und andere sagten, dass Technologiejobs wie das Programmieren zwar auch gut bezahlt werden, sie jedoch im Vergleich zum Bankgeschäft oft relativ begrenzte Karriereobergrenzen haben.

Die meisten Analysten sagten, sie seien sich des Rufs der Branche für ihre zermürbende Arbeit bewusst, eine Behauptung, die von Hewitt von der University of Pennsylvania unterstützt wird: “Sie wissen, dass es für ein paar Jahre eine Menge Arbeit sein wird”, sagte sie. “Da sind sie ziemlich offen.”

In den letzten Jahren haben Banken bereits im ersten Jahr mit der Rekrutierung begonnen, wahrscheinlich aufgrund des Wettbewerbs um Spitzenstudenten aus großen Technologieunternehmen und anderen Unternehmen. Sie haben auch damit begonnen, sich auf Test- und Befragungssoftwareplattformen zu stützen, um im Rahmen der Diversity-Praxis der Branche aus einer breiteren Palette von Schulen zu ziehen.

Emma Rasiel, Duke University

Quelle: Emma Rasiel

Viele Studenten bevorzugen die Sicherheit, zu wissen, wo sie nach Abschluss ihrer teuren Ausbildung landen werden, so Emma Rasiel, Wirtschaftsprofessorin an der Duke University, die Mentoren für die Finanzierung von Studenten ist. Das zweijährige Analystenprogramm führe oft zu Interesse für zwei- bis dreijährige Beteiligungen an Private Equity, sagte sie.

“Gerade im Investmentbanking gibt es einen wirklich langwierigen Karriereweg”, sagt Rasiel. “Meine Studenten sagen: ‘Ich muss erst mit 27 daran denken, einen Job zu finden.'”

Die Nachfrage nach Investmentbanking unter den Duke-Studenten sei in den letzten zehn Jahren fast gleich geblieben, sagte Rasiel. Darüber hinaus entscheiden sich etwa 70 % der Studenten, die an die Wall Street gehen, ins Bankwesen über Handelsrollen einzusteigen, verglichen mit einer 50-50-Aufteilung vor der Finanzkrise, sagte sie.

Keine Illusionen

Aber von Banken so früh in ihrer Hochschulzeit umworben zu werden, kann andere Möglichkeiten ausschließen und den Gruppendruck erhöhen, sich dem Finanzwesen anzuschließen, so ein anderer Goldman-Analyst.

“Ich habe noch nie wirklich von Bankgeschäften gehört, aber während des ersten Studienjahres ist es so, als ob alle ‘Banking, Banking’ sagen”, sagte der Analyst. “Ich dachte mir: ‘Wow, das klingt schrecklich. Warum sollte jemand diese Stunden arbeiten wollen?’ Aber dann ist es so etwas wie eine Herdenmentalität.”

Im Anschluss an die Goldman-Umfrage unter den Junior-Bankern erklärten die Banken erneut, dass sie sich erneut bemühen, Grenzen zu setzen, Analystenprogramme zu bereichern und Technologien zu entwickeln, um die alltäglicheren Aspekte der Arbeit zu automatisieren.

Aber nur wenige junge Banker haben die Illusion, dass sich der Kern ihrer Jobs geändert haben wird. Solange sich Absolventen zu Investmentbanken drängen, habe die Branche wenig Anreiz, ein System grundlegend zu ändern, das von überarbeiteten 22-Jährigen angetrieben wird, die an Excel-Tabellen kleben, sagte einer der Junior-Banker.

“Sie wollen die besten Leute, und sie brauchen die besten Leute”, sagte sie. “Sobald diese Leute nicht mehr verfügbar sind, werden sie anfangen, sich zu ändern.”

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